中国房地产市场5月份表现疲软，延续了此前低迷的态势。销售额大幅下跌，房价持续走低，房企面临资金链紧张等诸多困境，而政策刺激效果也并不显著，市场整体复苏乏力。
五月房地产市场：销售低迷，房价持续下跌
5月份，百强房企销售总额同比下降10.8%，降幅较前四月进一步扩大。当月销售额同比下降17.3%，略高于4月份的16.9%。前五个月，百强房企销售总额同比下降，市场份额进一步向头部企业集中，前十大房企销售额占比已达49%。
国有企业整体表现好于民营企业和混合所有制企业，但并非所有国企都表现良好。一些头部国企如保利、绿城、招商等同比增速较高，而一些排名靠后的国企则降幅明显。除前十大房企降幅收窄外，其他房企降幅均在扩大。这反映出市场购买力下降，购房者倾向于选择大型、信誉良好的企业。
二手房市场更能反映房价走势，5月份二手房价环比和同比均继续下跌。一线城市环比降幅与上月基本持平，深圳降幅略快。新建住宅环比和同比上涨，但涨幅低于上月，部分城市优质项目的推出可能拉高了整体价格。上海环比上涨幅度从上月的0.6%跃升至近1.5%，这表明个别项目对整体价格的影响较大。因此，更需关注二手房价的走势，其持续下跌反映了市场低迷的现实。
土地市场：拿地回暖，但热度下降
与去年持续下跌不同，今年土地市场有所回暖。前五个月拿地总额增幅达22.8%，高于前四个月。这可能与部分政府推出优质地块，加大宣传力度有关。
然而，5月份土地出让金增速明显下降，从4月份的21.6%降至9.6%，平均溢价率也从10.2%降至6.9%。这表明土地市场热度正在下降，并可能影响政府财政收入，特别是土地出让金收入。 拿地增长的可持续性也存在不确定性，房企资金紧张，更倾向于在核心城市获取优质地块，以提高项目收益和资金回笼的确定性。5月份拿地前十企业中，八家为央企，进一步显示出市场集中度向大型国企倾斜的趋势。 未来，更严格的房屋质量标准以及预售制向现房销售制的转变，都将对房企的资金需求和拿地意愿产生较大影响。
政策效应：降息作用有限，其他政策影响有待观察
5月份最重要的政策是降息。央行下调政策利率，带动五年期LPR下降0.1个百分点，个人住房贷款利率下调幅度更大，达0.25个百分点。但这对于刺激房地产需求的作用有限，因为购房者面临的并非只是利息问题，而是首付款的压力。降息对房企降低融资成本有一定帮助。
然而，广州部分银行将房贷利率从LPR减60个基点调整为LPR减50个基点，抵消了LPR下降带来的利息优惠，反映出银行在低息环境下利润空间受限，可能影响货币政策的传导效果。许多银行普遍认可的房贷保本线是3%，低于此线则可能面临亏损。
5月份的其他政策更多关注“好房子”标准，但目前各房企对“好房子”的理解多停留在概念层面，如何差异化满足不同购房者的需求，并有效利用资金，将成为房企的挑战。 河南省已明确提出新出让土地开发的商品房一律实行现房销售，这将提高购房者权益保障，但也将加大房企资金压力，抑制投资。
市场展望：困境重重，未来挑战巨大
5月份房地产市场整体表现比“金三银四”更弱，市场面临诸多挑战：持续低迷的房价抑制交易；房企销售疲软、利润下降、融资困难，加上政策对房屋质量标准的提高和预售制向现房销售制的转变，进一步加剧资金压力，并使其在拿地和投融资方面更加谨慎；购房者收入和财富效应持续低迷，成为制约房地产市场复苏的最根本因素。目前资源向大型企业、基建等供给端倾斜，而对需求端的支持不足，加剧了供需之间的矛盾。 房地产市场未来走势取决于政策扶持力度及居民收入和信心的恢复程度。
五月中国房地产市场关键数据对比
| 指标 | 四月份 | 五月份 |
|---|---|---|
| 百强房企销售总额同比增速 | -16.9% | -17.3% |
| 土地出让金增速 | 约21.6% | 约9.6% |
| 平均溢价率 | 10.2% | 6.9% |
| 上海新建住宅环比涨幅 | 0.6% | 约1.5% |