近期，美国就业市场显现出疲软态势，初请失业金人数超预期攀升，非农就业新增岗位质量不高，失业率连续数月维持高位。与此同时，市场对美联储降息的预期也日渐渺茫。在此背景下，加密货币市场正面临着一场“熬人战”。
就业市场显疲态，降息预期落空
数据显示，截至5月31日当周，美国初请失业金人数达到24.7万，超出市场预期。5月份非农就业新增13.9万人，但新增岗位多为低薪服务业。失业率连续三个月维持在4.2%。经济放缓的信号日益明显。
市场对美联储降息的预期也持续降温。截至6月19日，美联储利率期货的交易截止日期仅剩9天，但市场押注利率不变的概率高达98.2%。市场普遍认为，7月份降息的可能性也很小，9月份之前更难看到宽松迹象。如果通胀压力无法缓解，美联储将不会轻易放松货币政策。高风险资产，尤其是加密货币，将面临较大压力。
加密货币市场“磨底”进行时
加密货币市场近来跟随美股，尤其是纳斯达克科技股的走势波动。ETF的资金流动也反映出市场的避险情绪。6月6日，主流比特币ETF录得净流入，但整体流出额达到4780万美元。6月5日，流出额更是高达2.78亿美元。短期来看，资金在进出之间摇摆，市场缺乏独立的驱动力。
加密货币市场的情绪“磨底”过程预计将持续。在9月份之前，市场很难看到趋势性单边上涨。投资者需要做好长期“熬战”的准备。
链上数据：市场主动降温
链上数据显示，比特币的MVRV（市场价值与已实现价值比率）已降至2.24，表明市场泡沫正在主动降温。当前比特币价格在105600美元附近，呈现温和震荡下行趋势。值得注意的是，MVRV比价格回落速度更快，这意味着市场正在主动理性调整，而非恐慌性抛售。
当前MVRV值为2.24，处于中性偏低的区域，尚未达到投机狂热区，距离顶部还有一定空间。MVRV的主动“减肥”走势反而有利于市场的健康发展。投资者应密切关注后续行情走势。
比特币价格与MVRV对比：
| 指标 | 当前数值 | 状态 |
|---|---|---|
| 比特币价格 | 105600美元 | 温和震荡下行 |
| MVRV | 2.24 | 中性偏低 |
如果比特币价格能够稳定在10.5万美元至10万美元区间，MVRV维持在2.2至2.3之间，对于长线投资者而言，风险收益比将非常可观。如果MVRV进一步跌至2.0以下，且价格能够保持稳定，那将是加仓的黄金机会。
整体来看，本轮调整较为健康，比特币结构稳健。在理性资金逐渐接手后，后续行情依然值得期待。
NVT黄金交叉指标
NVT（网络价值交易量比率）黄金交叉指标是链上领先指标，通过比较网络价值和交易量来判断市场估值偏离度。历史数据显示，NVT高于2.2预示着价格高估，接近顶部，是逃顶信号；低于负1.6则暗示着恐慌性抛售即将来临，接近底部，是抄底信号。
近期，比特币的NVT黄金交叉指标波动剧烈。6月2日，该指标达到1.49的高点，一周之内跌至负0.24，6月8日又回升至0.51附近。目前该指标处于中性区间。指标的快速下跌主要是由于短期市场波动加剧，投资者风险偏好降温。但从链上活动来看，市场依然稳健，大资金并未撤退，说明潜在买盘依然存在。
比特币价格目前在10.5万美元附近震荡，短期内或将形成新的震荡区域，之后再选择新的方向。总体而言，NVT的回落属于正常修正，而非系统性下跌，市场底部依然稳固，后续仍存在机会。
马斯克、川普“开撕”与加密货币新动向
近期，马斯克与川普之间的“口水战”占据了各大媒体头条，引发了各种阴谋论。马斯克指责川普的政策推高了美国国债，并爆料川普与爱泼斯坦有关联。川普则回击称，其政府取消了马斯克公司数十亿美元的联邦合约。
更引人关注的是，马斯克宣布要成立新的党派。同时，马斯克旗下X平台宣布与去中心化预测市场平台Polymarket合作，用户可在X上直接押注热门新闻事件，打造社交互动预测交易一体化体验。
Polymarket是一个去中心化的预测平台，用户可以对各种事件进行预测和下注，例如美联储是否会降息、川普是否会赢得选举等。马斯克与Polymarket的合作，将为X平台带来新的增长和盈利模式，并可能进一步提升加密货币在社交媒体领域的影响力。
新币发行热潮与市场风险
近期，Solana链上涌现出大量新代币。虽然市场热度依然存在，但资金略显疲态。在此背景下，popfam准备发行新的代币pump。
pumpfam曾于1月23日创下单日收入700万美元的纪录，目前日均收入仍在100万美元左右。此次发行代币，pumpfam计划将部分协议收益分配给pump持有者，并计划将旗下dxpumpswap收益的50%通过自动化SOL支付分发给pump持有者。目前，pumpfam正以每枚0.004美元的价格向私募投资者销售代币，预计两周内开启公募，并有望登陆币安等主流交易所。
投资者需要注意的是，新币发行往往伴随着较高的风险。在做出投资决策前，应充分了解项目背景、团队实力和市场前景，谨慎评估风险。
阿根廷总统“发币”风波与加密货币监管
阿根廷总统米莱2月份曾发布广告，称将发行一种代币，以帮助阿根廷中小企业融资。然而，该代币发行后立即暴跌90%。米莱随后删帖灭火，但仍面临反对派的弹劾威胁和投资者的集体诉讼。
近期，阿根廷反腐办公室公布调查结果，称米莱的代币推广活动并未违反公共道德法。但联邦刑事法院仍在调查，且美国、英国等地的投资者仍在集体诉讼。
此外，美国纽约法院下令冻结了Liberal创始人海登·戴维斯的两个USDC钱包，其中包含5760万美元的USDC。这表明，USDC等中心化稳定币并非完全不可控，存在被冻结的风险。
全球范围内，加密货币监管正在收紧。新加坡金融监管局（MAS）规定，自6月30日起，本地加密服务商如想向海外客户提供数字代币服务，必须全线暂停。澳大利亚也对加密货币交易所coin trade处以罚款，原因是延迟提交了洗钱行为的报告。
在开放与监管的博弈中，加密货币行业面临着越来越多的挑战。
总而言之，加密货币市场正处于一个充满挑战和机遇的时期。投资者需要密切关注市场动态，理性分析风险，才能在“熬人战”中生存下来，并抓住未来的机会。