比特币近期迎来一波强势上涨，一度突破11万美元关口，虽然之后有所回调，但整体涨势依旧强劲。这波上涨不仅得益于技术面的发力，宏观层面的利好消息也起到了重要的助推作用。那么，这轮上涨是否预示着牛市的到来？其中又有哪些值得关注的信号和风险？
中美关系缓和，市场情绪高涨
中美贸易谈判释放出积极信号，中国放松了对稀土出口的管控，美国也放宽了对技术关键领域的限制，直接刺激了市场情绪，美股和比特币应声上涨。特斯拉股价也顺势回到了300美元上方。宏观利好、链上资金回流以及市场情绪三重共振，共同推动了这波上涨。如果后续中美谈判能够继续传来好消息，并且避免出现其他重大风险事件，比特币有望继续冲击历史新高。
市占率下降，资金涌入其他加密货币
值得注意的是，自3月底以来，比特币的市占率出现了下降，从最高点68%降至目前的61.5%左右。在比特币价格反弹的同时，市占率却下降，表明资金开始流向以太坊、山寨币和Meme币等其他加密货币。这种情况与2021年牛市中“先比特币后其他币”的节奏非常相似。
目前，比特币的市占率仍在61%至65%的区间内震荡，说明市场尚未形成单边趋势，资金仍在各个板块之间轮动。近期 Solana 生态的 Meme 币表现抢眼，也吸引了不少比特币流动池中的资金。与去年比特币 ETF 热潮时期份额一路猛涨的情况形成了鲜明对比。
交易所比特币存量大跳水，长期持有成趋势
交易所中的比特币存量出现了大幅下降。全球中心化交易所的比特币总存量从去年7月的155万枚，减少至目前的101万枚，一年时间减少了55万枚。这并非因为市场抛售，而是典型的长期囤币操作。资金正在流向更深层次的冷钱包，投资者的思路已经从短线炒作转向长期持有。
交易所存量减少，筹码趋紧，而 ETF 和机构资金仍在持续买入，中东和亚洲的资金也在不断加仓。供需剪刀差一旦形成，价格上涨将成为必然。比特币正逐渐从投机品转变为机构和个人配置的数字黄金，用于对抗通胀。
以太坊能否突破3000美元？
对于以太坊，华尔街顶级投行伯恩斯坦团队发布报告称，以太坊是去中心化电脑领域的佼佼者，正在构建加密金融的新模式。报告发布后，以太坊 ETF 在过去20天内吸纳了8.15亿美元，今年的净流入额由负转正，达到6.58亿美元。以太坊共同创始人透露，其公司正与某实力强大的国家的主权财富基金和主要银行洽谈合作，计划在以太坊区块链上建设一层和二层基础设施，推动国家级应用落地。此外，已有15%的验证者支持将以太坊区块 GAS 限制提升至6000万，以提升区块处理能力和网络速度。
维塔利克·布特林也在ETH Global Prague大会上宣布，未来一年内，以太坊 LE 规模有望实现10倍扩展，为下一阶段升级做准备。目前，以太坊的技术面正在逼近一个超级大的三角形末端，未来可能冲破3000美元，也可能直接跌破2000美元。
美国 SEC 新主席或将放松监管
SEC 新任主席保罗·阿特金斯怒怼前任主席加里·根斯勒的强硬监管风格，认为不能采取先打后说的套路，监管应该先将规则讲清楚，然后再说明哪些行为是违规的。阿特金斯上任后，立即发布了新的指导意见，取消了加密企业必须向 SEC 汇报业务细节和代币作用等信息的强制性要求，改为自愿申报。他还砍掉了备受诟病的员工会计公告第121号（SAB 121），降低了传统银行托管加密资产的门槛和成本。阿特金斯的一系列举措表明，他有意放松对加密货币的监管，并将在政策上提供更大的清晰度。
稳定币之战：合规上市 vs. 去中心化
稳定币公司 Circle 上市，首日股价猛涨167%，成为加密领域最受关注的 IPO 之一。然而，Circle IPO 募集的资金并非全部用于稳定币的建设，其中一部分股份被老股东套现。USDT 并没有将 Circle 上市放在眼里，而是选择不断囤积比特币，加大其比特币持仓。一场稳定币大战正在上演，一方选择合规上市，另一方则坚持完全去中心化的路线。
Tether CEO 明确表示，Tether 下一步的发展目标是在 Layer 1 上构建一条专门服务稳定币的链。IPO 上市圈钱并非 Tether 的首要目标，因为它仍然占据着稳定币市场67%的份额。Tether 背后的现金流资产配置越来越像一家隐形的金融机构。
Circle 上市引发了市场对稳定币公司估值的新一轮热议。Artemis 创神马骏依据 Circle 财务模型推算，若 Tether 上市，市值有望达到5150亿美元，跻身全球第19大企业，超越 Costco 和可口可乐。Tether CEO 保罗·阿尔多伊诺回应称，5150亿美元令人动心，但考虑到 Tether 正加速积累比特币和黄金储备，当前估值或仍偏保守。他同时明确表示，Tether 不打算效仿 Circle 推出 IPO，未来将继续坚持现有发展路线。
韩国政府对加密货币态度转变
今年一季度，韩国加密货币交易所流出了 56.8 万亿韩元（约 408 亿美元），外资通过稳定币流出速度惊人。韩国民主党大佬，新任总统李在明竞选时曾多次称赞比特币，并表示要发行韩国自己的稳定币。李在明正式上任后，政策方向立即转变，开靠支持的雷亚万区块链公司卡伊亚宣布要发行与韩元挂钩的稳定币。受此消息影响，韩国所有支付类股票均出现大幅上涨。李在明这一举措直接击中了韩国市场的痛点。
卡伊亚核心贡献者透露，继原生 USDT 上线后，团队正全力推进韩元稳定币部署。韩国数字资产委员会的大佬明确表示支持私人机构发行稳定币，并计划制定数字资产基本法，为加密货币市场建立规则。
尽管韩国宪法规定只有韩国银行可以发行货币，但卡伊亚的这一举动仍值得关注。李在明上任后，首尔高等法院将针对他的所有敏感案件无限期推迟，政治气氛和加密货币市场气氛均有所缓和。
其他加密货币市场动态
- 巴拉圭总统的X账号曾发布消息宣称巴拉圭已正式将比特币列为法定货币，后被证实为假新闻。
- 币安创始人赵长鹏再次成为华人首富，资产达657亿美元。
- 美联储理事会监管副主席米歇尔·鲍曼宣誓就职。
- 数字资产交易平台 Apple 正在考虑首次公开募股或出售，估值已超15亿美元。
- 日本首相识破冒承诺推动经济增长，目标到2040年实现云翼GDP 1000万亿日元，并将全国平均工资提升50%以上。
加密货币市场投资需谨慎
尽管加密货币市场前景广阔，但也存在诸多风险。投资者应保持理性，充分了解市场动态，谨慎投资。
表格: 加密货币交易所比特币存量变化
| 时间 | 全球中心化交易所比特币存量 |
|---|---|
| 去年7月 | 155万枚 |
| 今年6月 | 101万枚 |
| 减少数量 | 55万枚 |