今日（2025年6月5日），议政经营栏目聚焦黄金与原油市场，剖析最新数据、基本面及技术面，为投资者提供交易参考。在数据方面，重点关注欧元区利率决议和美国初请失业金人数，明日的美国非农数据更是不容错过。
基本面分析：多重因素交织，市场逻辑面临偏差
近期，市场基本面信息繁杂，核心矛盾并不突出，多重因素相互影响，增加了交易难度。
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欧美贸易僵局：欧美关税谈判陷入僵局，美国计划对钢铁加征50%关税，双方贸易关系面临挑战。虽然实施方案有所延迟，但具体贸易方案尚未公布，增加了市场的不确定性。
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地缘政治风险升级：俄乌冲突持续升级，谈判破裂。乌克兰利用无人机袭击俄罗斯本土目标，预示着冲突可能进一步扩大，地缘政治风险升温。
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欧佩克增产与油价背离：欧佩克积极释放增产信号，美国也开放了部分原本禁止开采的区域。然而，原油价格并未因此下跌，暗示中东地区可能存在潜在风险。
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美债到期与违约风险：六月份将有大量美债到期，存在潜在违约风险，这为黄金市场带来一定的避险需求。预计下周左右将迎来关键时间节点。
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长期债券遇冷：全球范围内，包括日本、美国在内的多个国家长期债券标售遇冷，表明市场对长期投资持谨慎态度，避险情绪升温。
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中东局势紧张：以色列可能对伊朗采取军事行动，但美国与伊朗的谈判进展缓慢，中东地区局势依然紧张。
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美国经济复苏受阻：美国经济复苏面临挑战，例如马斯克主导的效率部门改革宣告失败，增加了经济前景的不确定性。
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央行购金持续：全球各国央行持续购买黄金，为金价提供了有力支撑。
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美联储降息预期：市场普遍预期美联储未来将降息，释放更多美元流动性，长期来看利好黄金。
短线聚焦：日本长债标售遇冷与黄金的避险属性
日本长期债券标售遭遇冷遇，已经是第三次出现类似情况。日本财务省进行的30年期国债拍卖需求创下2023年以来最弱水平，加大日本政府调整债券发行的压力。不仅是日本，本月以来，亚太多国的长债标售结果均不理想。澳大利亚政府债券拍卖需求创下六年最低，韩国大选后30年期国债拍卖投资者兴趣也创下2022年以来最低水平。
日本的公共债务是其经济规模的两倍多，受托公司和养老基金等传统买家对长期债券的需求持续减弱。长期债券在全球范围内遇冷，表明全球投资环境恶化，投资者对长期稳定性缺乏信心。在这种背景下，黄金作为避险资产的吸引力进一步增强。
机构观点：黄金或将突破6000美元？
摩根大通预测，黄金价格在2029年可能升至每盎司6000美元。其核心逻辑在于，即使外国投资者仅将持有美国资产中的0.5%转入黄金市场，就足以推动金价大幅上涨。高盛分析师预估，各国央行每月大致增持80吨黄金，世界黄金协会也得出类似结论，认为各国央行和主权财富基金当前合计每年少获约1000吨黄金，至少相当于全球黄金矿产量的四分之一。汇丰银行对72家央行进行的调查显示，没有一家央行打算出售黄金，并承诺在2025年继续买入。波兰央行是目前购买黄金最积极的买家，认为黄金是最安全的储备资产，与任何国家的经济政策没有直接联系，能够抵御危机并长期保持实际价值。
此外，华尔街也开始关注白银，认为白银的上升浪潮已经到来，目标价位看到40美元左右。
技术分析：K线法则交易系统解读
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黄金：波段上看，上方看涨目标位分别是3456-3440区间和3538。短期来看，若能突破3400，则有望到达3456；若回落，则可能在当前高位震荡。总体偏多，但需警惕盘整回调，空单需严格止损。如果跌破3352，则可能转为空头。
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原油：横盘趋势明显，偏向区间震荡。上方阻力位分别是63.5和64，建议关注64附近的做空机会。根据法则，下方波段级别目标位分别是69.98和60.72，最大支撑位在69.28。
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白银：突破上涨，上方目标位分别是37.59-37.12和39.4-39.85。只要不破34.8，上涨逻辑不变，建议逢低做多，止损可设在34.8。
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纳指：上方最大阻力位在22218和22160，当前阻力位在21824。在周线级别已接近历史高点，22000以上可考虑布局空单，但务必带好止损。若突破历史新高，上方目标位可能看到23400和24000。
总结与建议
当前市场多重因素交织，投资者需密切关注宏观经济数据、地缘政治风险和央行动向，灵活调整交易策略。黄金作为避险资产，长期来看具有上涨潜力，但短期内仍需警惕回调风险。原油市场则可能维持震荡格局，建议关注关键阻力位，逢高做空。白银市场呈现上涨趋势，可以逢低做多，并设置合理的止损位。纳斯达克指数已接近历史高点，风险较高，不建议追多，可在历史高点附近尝试布局空单，但需严格控制风险。
| 指数 | 阻力位1 | 阻力位2 | 支撑位1 | 支撑位2 |
|---|---|---|---|---|
| 黄金 | 3456 | 3538 | 3352 | |
| 原油 | 63.5 | 64 | 60.72 | 69.28 |
| 白银 | 37.59 | 39.4 | 34.8 | |
| 纳指 | 21824 | 22218 | 21620 |
投资者在进行交易决策时，应综合考虑以上因素，并结合自身风险承受能力，制定合理的投资计划。“长期债券收益率曲线”是当前金融市场一个关键的观察指标， 它反映了不同期限债券收益率之间的关系，也能在一定程度上预测经济走向。