各位朋友，大家好！今天是2025年8月23日，跟大家聊聊最近的一些财经热点，希望能给大家带来一些启发。
香港楼市：短期下跌，长期看涨？
最近的中原城市指数显示，楼价比上个星期有所下跌，但整体来看，今年仍然处于上升趋势，比去年年底要高。个人认为，今年年底香港楼市大概率会迎来一个“上升年”。
投行 Junior 加薪三成？
最近有传闻说，中信里昂给初级员工加薪三成。其实，我早就说过，现在很多内地公司都跑到香港来 IPO，投行根本忙不过来，尤其是对 Junior 人才的需求非常大。
香港“财仔”牌照热潮退去？
现在坊间又开始炒作买“149 牌”的热潮。不过，有些人经常在国外，可能不太了解情况。之前财务公司数量减少，牌照价格下跌，是很正常的现象。
过去十几年，香港财务公司的兴旺，其实跟金管局采取的逆周期措施有很大关系。
- 首先，银行和财务公司的账目要合并计算。
- 其次，限制住宅和商业楼宇的贷款上限。
如果你手头有物业，价格上涨了，想做加按，在银行又很难做到。还有，按揭成数有限制，你想借七成、八成，银行也不批。所以，很多人只能去找财务公司借钱。
可以说，过去十几年，是硬生生把那些财务公司给“逼”发财了。如果你没有把赚到的钱继续投入，滚动发展，可能问题还不大。但过去几年，很多人跟金主说，财务公司是一个稳赚不赔的生意，忽悠他们投资，然后自己赚管理费。
结果呢？商业物业价格大幅下跌，住宅物业做七成、八成按揭，跌三成就资不抵债了。很多财务公司出问题就是这么来的，尤其是做物业按揭抵押的那些。
另外一些做私人贷款的，利息也从 60 厘降到 48 厘，甚至烤炸性的利率也从 48 厘跌到 36 厘。利息低了，资金成本又高了（之前一个月利息抽到 5 厘），利润自然就薄了。
而且，财务公司一直被标签为“吸血鬼”行业，坏账率肯定高。既然没钱赚，那当然就走人。财务公司从 2400 多家减少到 2000 家，没人接手，牌照自然就不值钱了。
五六年前，很多财务公司几十万就能成交，把“财仔牌”卖给别人。我经手就卖过三间，有些朋友不知为啥，特别想要一个财务公司牌照，愿意花二三十万日薪去买。在他们看来，买了牌照就能立刻做生意，这是用钱买时间。
香港餐饮业：太兴 VS 大家乐，谁更胜一筹？
最近太兴的业绩报告出来了，我们来看看它的成本分布：
| 成本项 | 占比 |
|---|---|
| 租金成本 | 15.1% |
| 人工成本 | 36% |
| 食材成本 | 26.6% |
| 毛利率 | 大约13% |
加起来大概 87% 左右。
反观大家乐，租金成本差不多，但食材成本没有控制得那么好。大家乐的租金成本大约 11%，人工成本大约 39%。
所以，太兴的优势可能在于用料成本控制得更好，或者单价做得更高。毕竟，太兴旗下还有茶木、锦丽、安南道、一桥拉面等多个品牌，实现了品牌多元化。
当然，也不能说太兴做得特别好，只能说它交的货还算合格。太兴的老板是做烧腊出身的，他把茶餐厅和烧腊结合起来，做成连锁模式。虽然以前也有类似的店，但做成连锁的并不多。太兴是少数上市后没有“走样”的餐饮公司。很多餐饮公司上市后，圈了一波钱就变了样。
这可能跟他们对食材的把控有关。如何控制成本，是一个很大的学问。
中国星巴克要被卖了？
最近有消息说，星巴克要出售中国业务，有些基金想接手。
不得不说，星巴克这种连锁咖啡店模式，确实是它开创的。不过，星巴克的咖啡是不是真的好喝，这就见仁见智了。很多人去星巴克，其实是买一种文化，一个可以聊天、聚会的地方，又不像酒店那么贵，又比普通餐厅方便。
但是，这套东西放在内地，现在有很多类似的咖啡店，比如瑞幸咖啡，在店铺收入、总收益和利润方面都超过了星巴克。
瑞幸咖啡的价格更便宜，但也能提供类似的氛围，可以说是把星巴克学了个十足。除了瑞幸，还有喜茶、霸王茶姬等茶饮品牌，都在学习星巴克的模式。
另外，我自己也经常去一家叫 Gaga 的店，它既有咖啡，又有简餐，环境也不错。
大家不要小看内地人，他们有些人留过学，有些人见识过外国的东西，然后加以改造，融入内地的特色和精神。
比如，瑞幸咖啡就和茅台搞联名，推出了“酱香茅台”咖啡，第一天就卖了几千万杯。这种创新，也只有他们才能想出来。
所以，美国公司来中国经营，是不是还有绝对优势？不一定。二三十年前，麦当劳、肯德基进入中国，确实有优势。但今天，情况已经不一样了。
现在香港的零售业，也面临着巨大的挑战。7-11、万宁、百佳、屈臣氏等零售店，都受到了冲击。一部分消费者转向网购，一部分则选择北上消费，去山姆超市购买日用品。
这跟以前的情况完全反过来了。疫情之前，是内地人来香港买日用品、化妆品，现在是香港人从内地买东西回去。
国货崛起：中国品牌不再“廉价”？
很多人以前会看不起中国品牌。但是，现在像泡泡玛特这样的公司，直接告诉你，我就是国货，我就是中国制造，我就是中国品牌。他们的销售额，中国占六成，海外占四成，每年能卖 300 亿。
甚至有些人可能知道，像 Fila、Kolon Sport 等品牌，其实是内地体育公司安踏收购的，然后进行转型。他们卖的单价并不贵，一件运动裤五六百，一件运动外套七八百。
很多内地人也喜欢穿李宁、安踏，不会觉得一定要穿 Nike 或 Adidas 才时尚。当然，李宁、安踏的价格跟国外品牌还有差距，但已经缩小了很多。
而且，每届奥运会，都能带动中国品牌的崛起。就像 70 年代的慕尼黑奥运会成就了 Nike，80 年代的洛杉矶奥运会也成就了 Nike，十几年前的北京奥运会则成就了李宁。
看奥运会，也能看到世界的变迁。以前中国拿奥运奖牌的人很少，奖牌总数也是美国、苏联、欧洲国家领先。后来，中国慢慢追了上来，现在奖牌总数甚至可能超过美国。
以前中国只有乒乓球等少数项目厉害，现在游泳、田径等项目也涌现出很多优秀的运动员。原因很简单，就是因为有钱了，才能培养出这些运动员去拿奖牌。这跟国家的实力是息息相关的。
英特尔的衰落：美国制造业的反思
最后说说英特尔。最近美国政府反过来要扶持英特尔，希望它留在美国生产。因为在美国生产，导致成本太高，竞争力下降。现在英特尔的市值，远远低于英伟达和 AMD，收入甚至不如台积电。
因为他们没有专注于自己擅长的东西。英特尔擅长做设计，应该把生产交给别人去做。但英特尔坚持垂直整合，设计、生产都自己做，而且还要在美国做，导致成本超级贵。
而且，英特尔还错过了两个市场：手机芯片市场和 GPU 市场。以前 PC 时代，英特尔的 80386、80486、奔腾系列非常成功。但后来转向 GPU 和手机芯片时，它就完全迷失了方向。
这说明，当一个公司或集团发展到一定程度时，就会出现官僚主义。如果领导不够强势，或者失去了“封口”，公司就很容易从高位跌落。
这就是企业为什么会有起起落落，跟国家很相似。企业有生命周期，国家也有生命周期。
现在中国正处于上升轨道，美国虽然也有增长，但速度不如中国那么快。
当然，我既不会过度吹捧中国，也不会妄自菲薄。我对美国爆破和中国爆破的说法，暂时持保留态度。除非真的出现断崖式下跌，否则我觉得美国还有自我修复的机制。
今天就跟大家聊这么多，欢迎大家留言讨论。