大家好，今天和大家聊聊最新的美股市场动态。这几天市场波动有点大，各种消息满天飞，咱们得擦亮眼睛，抓住关键信息。
先说说这让人有点紧张的“恐怖数据”。刚公布的美国五月份零售数据不太乐观，下降了0.9%。这可不是个小数字，要知道零售数据可是经济的晴雨表。细究原因，主要是汽车销量下滑。想想也正常，之前大家为了赶在关税生效前抢购，透支了不少购买力，现在自然就降温了。另外，关税导致能源价格下降，加油站收入也跟着缩水。
零售数据放缓，难免让人联想到经济衰退的风险。不过，这次可能有点特殊。就像一季度GDP负增长一样，很可能是关税扭曲了消费行为，导致大家提前囤货。所以，二季度GDP预计会大幅增长，甚至可能达到3.5%。所以，看数据别着急下结论，多方面分析才能看清真相。
美联储议息会议的结果也快出来了，鲍威尔一直按兵不动，保持利率不变。目前来看，宏观数据还不足以支持他立刻降息。不过，明天的点阵图可能会透露美联储对今年降息次数的最新预测。预计下半年四次会议中，可能会有一到两次降息。
特朗普最近又开始炮轰鲍威尔了，又是“太迟先生”，又是“笨蛋”。其实，特朗普更关注的是长期借贷成本，也就是美国那高达37万亿的债务。美联储的议息会议决定的是回购利率，影响的是短期拆借市场。白宫真正头疼的是长期利率，毕竟利息支出是大头。
目前，美联储通过QT缩表政策，每个月到期50亿的国债不再续做，对长期债券市场产生轻微影响。如果美联储想真正降低长期利率，就得大手笔买入国债，拉高价格，压低收益率。但鲍威尔现在采取的是限制性货币政策，跟特朗普的想法明显不一致。如果他想帮特朗普一把，最简单的办法就是取消QT，停止缩表。
今年年底，美国将有7万亿美元的债券到期，这可不是个小数目。借新债还旧债，如果新的债券票面利率高达5%，那对美国来说无疑是巨大的压力。
最近以色列和伊朗冲突升级，市场又开始担忧霍尔木兹海峡被封锁。一旦封锁，全球油价可能翻倍，导致经济衰退。历史上，霍尔木兹海峡的封锁威胁确实对市场造成过重大影响。
| 年份 | 事件 | 油价变动 |
|---|---|---|
| 1980年 | 伊朗伊拉克战争 | 上涨40% |
| 1984-1988年 | 伊朗袭击油轮 | 短期上涨 |
| 1990年 | 海湾战争 | 三个月内翻倍 |
| 2011年 | 伊朗核计划制裁 | 上涨到125美元 |
| 2019年 | 美国退出伊朗核协议 | 上涨 |
虽然历史上没有成功封锁过霍尔木兹海峡，但通过无人机、导弹和水雷，仍然可以对海上运输造成干扰，油价容易因此上涨。不过，油价在一定范围内波动，对宏观经济的影响并不大。美国的通胀也区分包含能源价格因素的总体通胀，和剔除食品和能源价格的核心通胀。货币政策主要看核心通胀，不考虑能源价格的大涨大跌。
德意志银行统计分析历史数据发现，地缘政治冲突发生后的三周内，标普指数通常会下跌6%，之后就会完全恢复。
再来说说“大而漂亮法案”中的899条款，这可是针对清单国家投资者收高额股息税的“杀手锏”。这个条款针对的是那些利用数字服务税，侵蚀美国税基和低公司税的国家。这些国家的个人、公司、信托等主体在美国取得的收入，主要是股息收入，将会成为加税目标。
虽然参议院版本将税率降低到15%，并将实施时间推迟到2027年，但仍然是资本市场的一大长期利空。摩根大通的策略师警告称，这个税收可能会对高股息股票构成压力，降低其吸引力。高股息股票通常集中在金融和公用事业板块，而美股指数权重股的科技股，股息通常很低甚至没有。
最近，AI概念又火起来了。OpenAI获得了国防部的两亿合同，将为国防部提供人工智能工具。甲骨文也推出了国防生态系统，通过云和AI技术来加强国防安全。这意味着国家安全的情报相当值钱，人工智能在军事领域的应用越来越高效。
OpenAI和甲骨文入局AI国防，无疑会对Palantir形成竞争。OpenAI已经成为仅次于Palantir的国防软件提供商。不过，OpenAI和Palantir的技术可能存在协同互补的可能性。甲骨文的国防生态系统，也会帮助平台上的供应商更好地向国防部出售技术，甚至可以用甲骨文的生态系统获得Palantir的折扣。
现在的美股科技股，只要能利用AI，就有可能转化为生产力。我持有的Reddit，就因为推出了AI广告工具而大涨。这个工具可以帮助广告商实时分析用户趋势，更精准地规划营销活动。我认为Reddit有更高的变现潜力，所以打算继续持有。Meta也推出了AI视频广告工具，广告商上传最多20张照片，就可以生成定制化视频，自动配上音乐和文字。
感觉AI概念正在从芯片扩大到应用，未来可能进入新的炒作阶段。芯片是AI的第一波受益者，英伟达的涨幅确实惊人。但涨多了就会有人抛售，获利了结。对冲基金Captain Global Fund，就在上个季度清仓了英伟达，理由是GB200机架延迟、盈利预测缺乏上调、定制的ASIC芯片对GPU产生威胁等等。
当然，也有不少机构在买入英伟达。最新的数据显示，重要股东买入848亿，卖出719亿，还是处于净买入状态。股市没有绝对的答案，有人清仓也有人买仓。我觉得明星股的交易策略，仍然是逢市场大跌时勇敢抄底，等着反弹就可以盈利。
现在什么股都涨得很高，是不是还有暴跌的明星股可以抄底呢？其实还是有的，只不过跌的时候大家都怕。我目前正在研究一只道琼斯指数权重股，跌了一半，在300块附近震荡了快一个月了。大家可以猜猜是哪一只。但是风险有点大，感觉有赌的成分，所以我就不推荐了。