马斯克“搅局”！美国大选要变天？美股风暴将至？

大家好！最近这几天没更新节目，真是让大家久等了！这不，赶紧来跟大家聊聊最新的财经动向。这世界变化快，咱们得跟上节奏啊！

上周最大的事儿，莫过于大“尔美法案”最终通过，总统签字生效。更劲爆的是，马斯克在法案签字后第二天就宣布要成立新政党！这消息够重磅吧？咱们先放一边，待会儿细说。

先说说大家最关心的关税问题。

关税风云再起？

美国最近可不安分，已经向十几个国家发出了关税警告信，威胁要把关税提高到25%到40%！这可不是闹着玩的，包括日本、韩国、泰国、马来西亚、印尼等等都在名单上。尤其是韩国和日本，8月1号开始就要对所有商品征收25%的关税了！

更狠的是，如果这些收到信的国家不跟美国达成贸易协议，那美国就要恢复4月2号的关税！这简直是赤裸裸的威胁啊！

特朗普更是把矛头指向金砖国家，说任何跟金砖国家站在一起的国家都要面临额外10%的关税。

不过大家也别太慌，特朗普签署了行政令，把最终的关税执行日从7月9号推迟到了8月1号，给了大家三周的缓冲时间。

但是，这并不意味着我们可以掉以轻心，三个星期后，该来的还是会来的。

不过，从现在的VIX恐慌指数来看，市场好像并没有那么恐慌。VIX现在才17.79，只有回到20上方，才算真正的警告，回到22上方才会出现比较大的波动。

今天指数虽然下跌，但主要也就是把上周四的涨幅给吃掉了，跌幅其实不大，相当于两个交易日走了一个来回。

谁在主导市场？接下来该交易什么？

现在市场上到底是谁在交易？又该交易什么呢？

首先，从资金面来看，基本面的交易者肯定不是多数买家。为什么这么说？咱们先来看一张图表，这张图表显示了标普500的非GAAP前瞻市盈率，大概在22倍左右。

为什么要参考标普500呢？因为从交易的角度来看，其他的几个指数缺乏交易的指导性。抓住标普500的位置，其他的指数自然会回归。

从这张图表来看，标普500目前的非GAAP前瞻市盈率大概在22倍，纳指100是28倍，罗素2000是24倍，等权重标普是17倍，只有标普中盘股（标普400指数）目前处于中间的16倍的合理水平。

之前我也跟大家讲过，基于18到22倍的标普500指数测算范围，2026年的前瞻应该是在4500到6166点。超过6166点的部分，按照现在的基本面都是被高估的。

除非发生一件事情，那就是EPS（每股收益）的下调彻底结束，开始企稳上调。

为什么我预计会发生呢？因为现在给大家看到的这个指数的标普业绩测算范围是在5月31号更新的，是在关税之后，当时市场最悲观的预期情况下。

我预计最悲观的关税不会实施，税率普遍会降低一些，EPS受到的影响就会小一些，所以会是一个逐渐企稳再次上调的过程。

但基于当前情况，6166点往上就是高估的。

那为什么6100点上方还不卖呢？这里面有一个资金投机面的逻辑：多空对冲基金的多头杠杆率不足。所以，他们要么等着跌下来再买，要么就希望推高股价，这样才有利润可拿。既然加仓了，就要继续往上推一步，推到6200、6300点。

现在差不多触及到接近6300点，跑到了6284点。这是一个短线的投机逻辑，不代表市场进入了永远不跌的节奏。超额利润打完之后，回头回撤到5300、5400、5500、5700点完全有可能。

但是，你不能说现在就能判断哪天会下跌到那个点位，得看对冲基金什么时候撤。

CTA（商品交易顾问）的量化上是不是也有很好的买盘呢？目前未来一周，CTA依旧是标普的小额净卖家，但是在未来一个月内仍然是大额的买家，他们没有触发下跌抛售点位。

另外，企业回购目前大部分已经关闭了。今天89%处于停止回购窗口，本周五结束之后，92%停止回购。新的回购要等财报结束之后。

说到财报，那就是接下来几个星期前瞻会交易的东西：第二季度财报即将开始披露，73%的标普500指数成分股公司将在7月11号到8月1号公布财报。

分析师预测标普500指数每股收益同比增长率从一季度的12%降到二季度的4%，最主要的原因是预计利润率会下降。

4%这个门槛非常低，给了企业超出财报的大量机会。二季度的财报实际上预期不高，预期不高就给了企业超预期的机会，这对市场是个提振。

历次财报，为什么说大概70%多的公司能够击败预期，就是这个概念。

企业如何应对关税？

二季度财报还要了解企业怎么去适应关税的上调，到底是自行承担、由出口商承担，还是转嫁给消费者。

根据现在已经公布的政策，美国实际的关税税率差不多是在10%到13%。高盛和摩根士丹利的经济学家估计，实际最终关税税率可能还会上调4%到17%。

如果企业被迫承担关税成本，利润率要面临更大的下行风险；如果转嫁给消费者，那么就会面临通胀的风险。

那么，三方各自会承担多少呢？

从上表可以看出，消费者至少有50%的关税吸收风险。所以，如果后面的关税继续实施，我认为涨价肯定会发生，但是涨价之后会不会影响消费者的消费能力，这是一个拉扯的过程。

一边是物价上涨带来的消费能力减少，另一边是一些中高收入的富裕阶层可能不受影响。但对于普通收入者来说，商品涨价的影响肯定是最大的。

马斯克要“单干”？特斯拉要凉凉？

说完宏观，咱们再来说说个股。

马斯克离开政府效率部门后，本以为他能远离政治，给特斯拉带来更多提振。结果，他现在卷入了更大的政治中心。

在大“尔美法案”签字生效后，马斯克宣布要组建美国党，成为民主共和两大党之外的第三个小党。

此前，他在X平台上发起了一项民意调查，询问是否应该成立一个新的政党。

川普发帖回应新政党的成立，说看到马斯克彻底脱轨感到很难过，并强调第三政党在美国从未成功过，只会制造彻底的颠覆和混乱。

对于新政党的成立，市场看法褒贬不一。

悲观的看法是，马斯克务必要花更多的时间投入政治，对于公司疏于管理，对特斯拉的股价会产生长期的负面影响。

乐观的看法是，马斯克在已经和川普决裂的背景下，想让旗下的公司避免被穿小鞋，新成立的政党是有意义的，如果真的能拿到一些国会席位，能够成为两党博弈中关键的少数派，反而是一种从政治上保护公司的方式。

但如果在博弈前期拿不到国会席位，那后果可能是灾难性的。

消息出来后，今天特斯拉下跌6.79%，盘中一度超过7个点。截至目前，还没有看到任何股东诉讼，以及马斯克作为企业管理者是否存在非特斯拉业务上花费太多时间而违反了受托责任。

从企业管理的角度来讲，股东提起诉讼的能力受到了限制，因为特斯拉的注册地要求必须拥有最低3%的股份才有权提起诉讼，意味着要持有300亿美元的股票。

从个人投资的角度来看，我当然希望董事会能够积极行动起来，让马斯克投入更多时间到特斯拉的运营上。如果跑得太远，我相信投资者的耐心是有限度的。

尽管特斯拉是一只波段性很强、同时热度很高的股票，我相信资金的忍耐度是有限度的。

想支持马斯克政治理想的朋友，最好的方式是等政党未来正式提交注册参与竞选的时候，用政治捐献的形式来表达支持。

作为特斯拉的股东，来市场投资是为了赚钱，如果股票的风险放大到不能承受，那这钱不赚也罢。

目前我对特斯拉的看法还处于中性，暂时没那么悲观也没那么乐观，因为它的股价表现就是这样，非常中性。如果特斯拉真的有大幅下跌、破位走空的风险，机构真的跑路了，那咱们该跑也得跑，该避险也得避险。

但现在的股价还远不到那个时候。

今天我按照计划加了一点点仓位，因为价格没跌多少，只跌了六七个点，比我预计中跌的少多了。均价292.9加了2%的仓位，目前的持仓成本向上提升，现在是188.57%的持仓成本。

我还剩下一半的仓位，跌到273附近，我会把剩下的2%都加上，预计加完之后成本在200出头。

对于持仓成本比较高，没有办法承担潜在下跌风险的朋友，应该多等等，多观望，谨慎考虑自己的承受力。

不是每一个人都能承受的，大家的成本不一样，做法不一样。我还能承受跌到270以后再跌30%，你能不能？如果不能，就多等待。

特斯拉本周五到期的期权情况大概是295上下15美元的波段，期权的压注大概是5%左右，对他来讲不算大。

其他个股和指数展望

英伟达今天小跌，缩量小跌，属于横盘走势。本周英伟达的看点还是看涨期权未平仓量非常大，主要看160块钱和165块钱这两个关键位置有没有挤压的发生。

简单讲，英伟达如果能上涨收盘站上160块，那就是大胜。如果下跌不低于152块5，那也算是稳健的表现，属于横盘走势，没有什么太多的变化。

AMD今天是有小放量，看点仍旧是134块钱破不破。破完之后会走震荡，会走101到143的震荡区间。不跌破的话仍旧维持一个上行动能，向上去打150到160。

苹果这边，5月份iPhone的出货量同比下降9.7%，微跌1.69%，看法不变，仍旧是能反弹到220到236已经是大胜，不升跌已经是很好的结果，横住时间换空间。

最后我们来说一下指数。

为什么标题上写着下跌但是没有触及到风险呢？因为标普指数5970点到6100点跌破之后，更大的回撤、做一个小的头部才能看得到。现在这种情况都属于右侧新高之后的回踩走势，随时可以再次反弹往上去走新高。

这种走势下，通过VIX指数来看，差不多到周五的时候也就是6230点上下78点，向上大概能跑到6300附近，向下能跑到6160附近，这个6160刚刚才接触到强支撑的上线，所以我才说它还没有触及风险水平。

所以你要看大盘现在马上暴跌，这个也不太现实。