美国劳工统计局公布的5月非农就业报告显示，新增就业人数为13.9万，略高于市场预期的13万，失业率维持在4.2%不变。表面看似利好，但细究之下，美国经济放缓的迹象已开始显现，这给美联储的货币政策决策带来新的挑战，也为市场投下了一丝阴影。
就业市场：表面繁荣下的暗流涌动
5月新增就业人数虽然超出预期，但仅达到每月需新增就业岗位数量（约10万）的略微增长，不足以抵消劳动年龄人口的增长。更令人担忧的是，经过修正后，3月和4月的就业人数总计减少了9.5万人，这表明就业增长远不如最初报告显示的那样强劲。
此外，其他经济指标也佐证了就业市场放缓的趋势：
- 民间部门新增就业岗位降至两年来最低：5月份民间部门仅新增3.7万个就业岗位，创下两年来新低。
- 初请失业金人数升至高位：初请失业金人数达到2024年10月以来的最高水平，持续申请失业金人数也徘徊在近四年来的最高水平附近。 移民政策的改变可能对这一数据产生一定影响，但其具体影响程度仍需进一步观察。
部分分析认为，今年大部分就业增长源于企业在关税政策不确定性下的囤积行为，这在一定程度上掩盖了真实的就业市场状况，并阻碍了企业对未来的合理规划。
美联储政策：降息预期延后，谨慎观望
尽管5月份的平均时薪增长0.4%，失业率维持在4.2%的稳定水平，但这并不能完全消除市场对经济放缓的担忧。 温和的工资增长和相对稳定的失业率，为美联储推迟降息提供了政策空间。
美联储官员的表态也反映了这种谨慎态度。美联储理事哈克认为，美联储今年晚些时候仍有可能降息，但他即将退休。 花旗银行已将美联储下次降息时间的预期从7月份推迟到9月份。 金融市场普遍预期美联储本月将维持基准隔夜利率在4.25%至4.5%的区间不变。
欧元区：持续降息，经济增长放缓
与美国相比，欧洲央行则采取了更为积极的降息措施。本周，欧洲央行将存款基准利率下调25个基点至2%，这是其一年内的第八次降息。 同时，欧洲央行下调了今明两年的经济增长和通胀预期。欧洲央行行长拉加德表示，降息周期即将接近尾声，并强调了提升欧元区竞争力和生产力的必要性。
川普与马斯克：纷争持续，影响深远
川普与马斯克之间的矛盾持续发酵，对美国太空产业甚至可能对国家安全造成影响。川普对马斯克的批评言论不断，并暗示可能取消SpaceX的合同，这引发了市场对美国太空产业未来发展的担忧。 部分人士呼吁川普政府对马斯克的移民身份展开调查甚至驱逐出境，欧盟则向马斯克抛出橄榄枝。 马斯克在X平台上发起投票，探讨创建中间派政党的可能性，这也进一步增加了其与美国政坛纠葛的不确定性。
特斯拉股价：受马斯克争议影响剧烈波动
特斯拉的股价与马斯克的个人声誉紧密相连。马斯克的争议言行直接导致特斯拉股价波动剧烈。 高盛和瑞银都下调了特斯拉二季度及未来几年的交付预期，并给出了相对悲观的股价预测。 但也有部分分析师看好特斯拉在制造、技术和航空领域的潜力，给予其更高的目标价。
Lululemon财报：增长乏力，面临挑战
Lululemon第一季度财报显示增长乏力，收入增长仅为7.3%，低于预期；EPS增速仅2%，净利润更是出现下滑。 公司下调了第二季度及全年业绩指引，并表示新的关税政策提高了运营成本。 Lululemon面临着激烈的市场竞争和供应链扰动等挑战，其高毛利率模式也面临着压力。
Sirco上市：稳定币领域新篇章
稳定币Sirco的成功上市引发了市场关注，并可能掀起更多币圈资产的上市潮。 一些银行也在研究发行稳定币的可能性，以应对加密货币行业的冲击。
全球股市：过度恐慌，回调风险加大
美银策略师发出预警，认为全球股市已过度恐慌，距离技术性卖出信号仅一步之遥。 目前机构投资者正在追高回补之前卖出的股票，但美股估值偏高、经济放缓以及美债拍卖等因素，都增加了回调风险。 尽管短期内美股可能继续创新高，但投资者仍需警惕潜在的风险。
表格：关键经济指标对比
| 指标 | 5月份数据 | 市场预期 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 非农就业人数新增 | 13.9万人 | 13万人 | 超出预期 |
| 失业率 | 4.2% | 4.2% | 符合预期 |
| 民间部门新增就业岗位 | 3.7万人 | - | 两年来最低 |
| 初请失业金人数 | 2024年10月以来最高 | - | |
| 特斯拉二季度交付预期 (高盛) | 36.5万辆 | 41万辆 | 下调预期 |
| Lululemon收入增长 | 7.3% | - | 低于预期 |
总而言之，虽然5月非农就业报告表面数据向好，但潜在的经济放缓迹象不容忽视。 美联储的货币政策走向、地缘政治风险以及企业盈利能力，都将对未来市场走势产生重要影响。 投资者需密切关注相关经济数据和政策变化，谨慎进行投资决策。