新的一周，加密货币市场又迎来新的变数。过去一段时间，我们一直强调要为新季度定调，要么延续上涨趋势，突破前期高点，走出“又高又远”的行情；要么只是反弹，重回震荡区间。现在，比特币的价格走到了一个微妙的时刻，虽然尚未创下历史新高，但在高点附近徘徊，出现了一些值得关注的信号。
三大关键信号浮现，牛市或已不远？
值得注意的是，当前市场出现了几个重点信号，在以往的历史中，这些信号出现往往预示着多头趋势的到来。当然，历史不会简单重复，我们也不能断言出现这些信号就一定会有牛市，但它们确实值得我们高度关注：
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供应水平回落至去年第四季度水平： 经过两个季度的震荡，整体成交量开始缩量，供应水平已经回落到去年第四季度。这意味着什么？这意味着市场更容易拉盘！要知道，趋势的形成往往源于供需的不平衡，买家只能在更高的价位才能买到货。而震荡则意味着供需相对平衡，买卖双方在一个相对平均的位置进行换手。现在，供应减少，如果需求增加，价格自然水涨船高。目前，大量比特币被锁定在诸如微策略、ETF 等机构手中，传统加密货币交易所的比特币存量也在逐渐减少。
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缩量： 缩量是多空双方换手达到极致后的一种表现，同时也预示着低波动。
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低波动率： 可以看到，隐含波动率已经非常低，结合低成交量，与之前拉升前的情况非常相似。
| 指标 | 当前水平 |
|---|---|
| 隐含波动率 | 35%-36% |
这些信号都指向一个可能性：比特币或许已经具备了拉升的条件。
外部环境复杂，拉升或被压制？
然而，当前外围环境的复杂性也给比特币的走势带来了不确定性。虽然市场似乎具备了拉升的条件，但又感觉缺乏强劲的拉升意愿，可能只存在买盘，但没有实际的拉升动作，仿佛在压盘。从近期的链上数据来看，确实有买盘出现，但价格却没有明显上涨。这或许是对当前走势的一个总结。
趋势 VS 震荡：本周或是分水岭？
对多头来说，当前的情况无疑是乐观的，很多爆发前应有的信号都已经出现。但标题中，我强调“趋势 VS 震荡，就看本周”，原因在于，如果在本周，在这些有利条件下，比特币仍然没有明显的拉升动作，那么可能意味着多头趋势的终结，至少在第三季度前半段，我们可能看不到牛市，而是进入一个周线级别的震荡行情。
而周线级别的MACD指标死叉动作，往往意味着整个多头趋势的终结。目前，MACD指标正处于将死叉的边缘，如果多头能够发力，像2024年第一季度那样，在死叉前拉升，那么牛市可期。但如果未能如愿，MACD指标真正形成死叉，那么市场可能会进入震荡模式，类似于去年同期的情况。震荡行情往往难以盈利。
交易策略：三种方案应对多头行情
站在交易的角度，如果本周比特币能够展现出多头趋势，那么我们应该做好哪些准备呢？以下是我个人考虑的三种交易策略：
- 期货： 等待出现定性K线后再入场。如果已经持有低成本的期货多单，可以考虑加仓；但如果是空仓，则不宜重仓追高，因为成本优势已经不在。
- 期权： 期权的杠杆率非常高，在相同的保证金下，期权可以开出比期货更高的杠杆。但是，期权存在时间价值损耗，如果市场没有趋势，那么付出的权利金就会白白损失。因此，建议选择交割时间较长的期权合约，但持仓时间不宜过长，一旦发现趋势不明朗，应及时止损。
- 网格： 个人倾向于选择网格交易，并且是全仓操作。网格交易的优势在于，它不依赖于趋势，而是通过震荡波动来盈利。即使价格上涨后进入震荡，网格也能持续获利。此外，随着时间的推移，网格的成本会不断下移，从而降低风险。
| 交易策略 | 优点 | 缺点 | 适用情况 |
|---|---|---|---|
| 期货 | 交易方式简单直接 | 追高风险，无成本优势 | 出现明确的定性K线，确认多头趋势 |
| 期权 | 杠杆率高，以小博大 | 存在时间价值损耗，无趋势则亏损 | 看好短期内出现快速上涨 |
| 网格 | 震荡行情也能盈利，成本可不断下移 | 需要全仓操作，对资金管理要求高 | 预期上涨后进入震荡，或判断为长期多头趋势 |
需要强调的是，以上交易策略的前提是市场出现多头趋势。如果没有多头趋势，那么市场可能会重蹈覆辙，进入类似第三季度的震荡行情，这将非常难以盈利。
总结
总而言之，我个人仍然关注周线级别的MACD指标死叉，并密切关注市场动向。如果本周比特币能够向上突破，那么我们应该积极参与；但如果未能如愿，那么我们可能需要重新评估市场，并做好应对震荡行情的准备。