美国政府债务问题再次成为市场关注焦点。从上周五开始，一系列事件将美国债务问题推至风口浪尖：穆迪下调美国信用评级，财政部国债拍卖需求不佳，以及特朗普税改法案获得众议院通过，都加剧了市场对美国财政状况的担忧。 这并非美国首次面临债务危机，2023年也曾出现类似情况，当时财政部长耶伦采取措施暂时缓解了压力。然而，如同治标不治本，根本问题依旧存在，美国政客们似乎仍未意识到解决问题的紧迫性。
美国债务危机：症状缓解，问题依旧
华尔街日报指出，当前市场并非担忧美国无法筹集资金，或市场拒绝购买国债，更不是国债即将崩盘，而是投资者因风险增加而要求更高的收益率。这是一个危险信号，预示着美国借贷可能失控。特朗普的税改法案将在未来十年内增加数万亿美元的政府债务，这在经济接近满负荷运转的情况下，无疑会加剧通胀压力，并可能导致美联储长期维持高利率。 更高的利息成本又会反过来增加借贷成本，形成恶性循环。
虽然收益率上升通常会吸引更多国债买家，美元走弱也会增加外国投资者的购买力，但市场自我调节机制似乎尚未发挥作用。投资者可能还在等待更好的买入时机，这反映了市场中的贪婪心理。 此外，收益率上升还会挤压企业贷款，提高抵押贷款利率，全面冲击经济和企业利润。 值得注意的是，日本长期国债收益率也与美国类似，这可能会导致日本投资者减少对美国国债的投资，进一步加剧美国债务问题。
新美联储通讯社Nick撰写文章讨论了美国债务问题，指出若税改法案扩大财政赤字，政府将不得不增发债券，导致利率持续高企。收益率上升可能源于投资者对经济增长前景的乐观预期，也可能源于对美国维持巨额赤字能力的担忧。 文章并未提出有效的解决方法，减少政府支出似乎也行不通。 Nick援引评论指出，特朗普和国会只有在面临危机时才会采取行动，而不会主动解决财政赤字问题。
彭博社的报道指出，与4月份不同，特朗普此次在税改法案协商中，并未让贝森特这位对冲基金老手在其身边监督。贝森特当时在沙特阿拉伯与投资者会面，并出席了七国集团财长会议。 4月份，正是贝森特在债券市场发出危机信号后，帮助特朗普暂停了90天的关税。如今，税改法案原本应利好企业，增强市场信心，却反而放大了财政负担的负面影响。贝森特认为该法案将提振企业信心，但目前的形势已发生变化。贝森特尚未就近期债券市场波动发表评论，但他将在北京时间今晚11点半出现在彭博电视台发表讲话。
稳定币崛起：华尔街的应对策略
华尔街日报报道称，大型银行，包括摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行等，正探讨合作发行联合稳定币，以应对来自加密货币行业的竞争。 银行担心稳定币生息功能会蚕食其存款和交易业务。稳定币可以实现更快捷、更低成本的跨境支付，尤其在大型科技公司或零售商参与的情况下，对传统银行构成巨大威胁。
两年前的监管打击后，银行业在加密货币领域正努力追赶。银行认为稳定币可以加速日常交易流程，解决传统支付系统中跨境支付耗时的问题。 华尔街传统金融机构联手发行稳定币，标志着主流金融与加密金融的融合。 稳定币法案的最新版本对非金融类上市公司发行稳定币施加了限制，但并未完全禁止。 一些地区性社区银行也在考虑组建单独的稳定币联盟。
这篇文章表明美元稳定币的趋势正在形成，其硬通货含量会越来越高。传统银行业无法阻止这一趋势，只能选择加入。
未来展望：融合与挑战并存
目前，美国债务危机和稳定币的兴起构成了市场的主要矛盾。 美国债务问题的长期性及解决的难度依然巨大，而稳定币的快速发展和与传统金融的融合，将深刻地改变未来的金融格局。 未来，我们将持续关注美国债务危机的演变以及稳定币在金融市场中的作用和影响。 这将是一场充满挑战与机遇的变革。